Використання деривативних (форвардних) фінансових інструментів регламентоване законодавством України та є ефективним механізмом управління ризиками, пов’язаними з коливанням цін, валютних курсів та іншими економічними чинниками. Застосування таких інструментів дозволяє суб’єктам господарювання мінімізувати цінові ризики або передати їх іншій стороні. Одним із ключових механізмів є хеджування, сутність якого полягає у здійсненні операцій, спрямованих на захист від несприятливих змін вартості базового активу.
Відповідно до законодавства України, зокрема Закону України «Про ринки капіталу та організовані товарні ринки» та нормативних актів Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку, суб’єкти господарювання мають право використовувати деривативні (форвардні) контракти як один із інструментів інвестування у будівництво та реалізації майнових прав. Базовим активом таких контрактів можуть виступати майнові права на об’єкти нерухомості.
За своєю правовою природою деривативний контракт у таких правовідносинах є форвардним контрактом, який може передбачати як зобов’язання щодо передачі базового активу, так і можливість заміни такого зобов’язання грошовими розрахунками за волевиявленням сторін.
Практична реалізація механізму переходу майнових прав на квартиру в новозбудованому житловому комплексі здійснюється через послідовність взаємопов’язаних правочинів, зокрема: укладення генерального договору між замовником та інвестиційною фірмою; укладення деривативного контракту між замовником (емітентом/продавцем) та компанією з управління активами; укладення договору доручення з громадянином; укладення договору купівлі-продажу фінансового інструменту; здійснення відповідних розрахунків; а також укладення договору купівлі-продажу майнових прав із подальшою оплатою.
Важливою перевагою застосування форвардних інструментів у таких правовідносинах є фіксація вартості об’єкта інвестування. Протягом усього періоду реалізації відповідного механізму ціна майнових прав (квартири) залишається незмінною, що забезпечує передбачуваність умов для інвестора та мінімізує ризики, пов’язані зі зміною ринкової вартості.
Таким чином, використання деривативних (форвардних) контрактів у сфері будівництва є правомірним і ефективним інструментом структурованого інвестування, який поєднує правову визначеність, захист інтересів сторін та мінімізацію фінансових ризиків.
